时间:2025-06-18 来源：原创/投稿/转载作者：管理员点击:
《金融研究评论》是促进和广泛传播金融经济学重要新研究的主要论坛。《评论》平衡了理论和实证贡献。发表论文的主要标准是其质量和对金融领域的重要性，而不过分考虑其技术难度。是一份在金融学领域享有崇高声誉的学术期刊，专注于发布金融领域的原创性研究成果。该期刊涵盖了金融市场、金融机构、投资策略、风险管理、公司财务以及资产定价等多个方面的研究内容。出版周期：12次/年。
本文研究了外国房地产资本流入的实际影响。使用交易层面的数据，我们记录了（i）美国房地产市场的“中国冲击”，其特征是2008年后外国华人购房激增，以及（ii）这些购房中的“家庭偏见”，因为它们集中在历史上由华人居住的社区。利用其时空变化，我们发现这些资本流入提高了当地就业率，其效果通过住房净值渠道传递。然而，他们取代了当地低收入居民。我们的研究结果表明，房地产资本流入既能刺激实体经济，又能诱发中产阶级化。
我们发现，披露银行特定信息可以重新分配系统性风险，但是否可以缓解系统性银行挤兑取决于所披露信息的性质。信息披露揭示了银行抵御不利冲击的能力，并将系统性风险从弱银行转移到强银行。然而，只有披露银行面临的系统性风险敞口才能缓解系统性银行挤兑，因为它将系统性风险从较脆弱的银行转移到较不易脆弱的银行。披露银行特殊的资金短缺并不能区分此类风险，从而导致系统性风险的重新分配无法有效缓解系统性挤兑。
本文对电话财报会议记录进行了文本分析，以量化企业层面的气候风险敞口。我们构建了分别衡量物理和过渡气候风险的词典，并确定了积极应对气候风险的公司。我们的验证分析表明，我们的措施捕捉到了各自气候风险敞口中公司层面的变化。近年来，随着投资者对气候相关问题的总体关注度不断提高，面临高转型风险的公司，特别是那些没有积极应对的公司，被低估了价值。我们记录了企业在面临高气候风险时如何通过投资、绿色创新和就业做出反应的差异。
我们利用势均力敌的州长选举作为准自然实验来记录政治不确定性对企业层面研发的积极影响。这一发现与记录政治不确定性对资本投资负面影响的现有文献形成鲜明对比。我们研究了潜在的机制，发现我们的结果与研发投资的增长选择观点一致。对于政治敏感行业和高科技行业，这种影响更为强烈。结果对于政治不确定性冲击的不同代理而言是稳健的。正如不确定性下的投资模型所预测的那样，政治不确定性的实际影响很大程度上取决于投资的类型。
我们研究了贷款人控制权对企业投资、资产价格和总体经济的定量影响。我们构建了一个一般均衡模型，其中违反贷款契约（技术违约）意味着投资控制权从借款人转移到贷款人。贷款人最好选择低风险项目，从而减轻借款人的冒险动机，降低股权成本。这一机制产生了强烈的宏观经济效应，并缓解了金融加速器。与我们的模型一致，数据中接近技术违约与4.12%的较低回报和较低的系统性风险敞口有关。