时间:2025-05-22 来源：原创/投稿/转载作者：管理员点击:
4月3至7日三个交易日，国际油价跌超10美元/桶，主要原因是4月2日特朗普对等关税、中国的反制和4月3日欧佩克+8国的大幅增产。
2025年4月3日至7日的三个交易日，国际石油价格每桶累计下跌了10美元以上，其中4月7日盘中WTI跌破每桶60美元，为2021年以来的最低水平，全球股市和黄金等也大跌。本次国际石油价格大跌的最直接原因，是4月2日特朗普发起的“对等关税”行动、中国的强力反制，以及4月3日沙特俄罗斯等8个欧佩克+国家宣布的意外大幅增产。两大突发事件导致的国际石油价格已经超跌，如关税贸易战形势不进一步恶化，短期的国际石油市场将回调趋稳。
2025年4月3日至7日的三个交易日，国际油价大跌，股市和黄金价格等也相继大跌，全球大宗商品和金融市场处于一片腥风血雨之中。
2025年4月2日，继3月中下旬以来一直处于震荡之中的国际石油价格回调趋稳，其中布伦特原油期货价格收于74.95美元/桶，每桶上涨了0.46美元，涨幅为0.62%；WTI期货价格收于71.71美元/桶，每桶上涨了0.51美元，涨幅为0.72%。
4月3日国际石油市场一开盘，油价即出现大跌。北京时间4月3日8时17分，布伦特原油期货价格下跌了2.21美元/桶，WTI期货价格下跌了2.14美元/桶。午盘过后，国际油价跌幅加大。当日，布伦特原油期货价格收于70.14美元/桶，比4月2日下跌了4.81美元/桶，跌幅为6.42%；WTI期货价格收于66.95美元/桶，比4月2日下跌了4.76美元/桶，跌幅为6.64%。
4月3日晚盘，国际石油价格跌幅加大。北京时间4月3日晚10时19分，布伦特原油期货价格每桶下跌了5.26美元，WTI期货价格每桶下跌了5.58美元。4月4日白天交易时段，国际石油价格略有回调。当日，布伦特原油期货价格收于65.58美元/桶，与4月3日相比，每桶下跌了4.56美元/桶，跌幅为6.50%；WTI期货价格收于61.99美元/桶，与4月3日相比，每桶下跌了4.96美元/桶，跌幅为7.41%。
4月5日、6日为周末，油市休市。4月7日一开盘，国际石油价格延续了上周的跌势。北京时间4月7日8时30分，布伦特原油期货价格下跌了2.15美元/桶，WTI期货价格下跌了2.06美元/桶。4月7日9点10分左右，WTI期货价格下跌了3.45%，跌至59.85美元/桶，为2021年4月以来WTI首次跌破60美元/桶的水平。当日盘中，WTI原油最低下跌至每桶58.95美元，创2021年以来的最低盘中价格。4月7日收盘时，布伦特原油期货价格为64.21美元/桶，下跌了1.37美元/桶，跌幅为2.1%；WTI期货价格为60.70美元/桶，下跌了1.29美元/桶，跌幅为2.1%。
经过三个交易日的连续下跌之后，2025年4月7日的国际油价与4月2日相比，其中，布伦特原油期货价格累计每桶下跌了10.74美元，跌幅为14.32%；WTI期货价格累计每桶下跌了11.01美元，跌幅为15.35%。无论是下跌的绝对值还是跌幅，WTI期货价格都大于布伦特原油。
此外，根据行业机构的数据，2025年4月4日，从波罗的海普里莫尔斯克港出口的乌拉尔原油价格，已跌至每桶52.76美元。
在美国总统特朗普宣布对等关税政策之后，2025年4月4日，全球市场陷入恐慌性抛售，美股两天蒸发6.6万亿美元，是有记录以来最大的两天市值损失，其中美股“七巨头”市值合计蒸发达1.8万亿美元。
当地时间2025年4月4日，美国三大股指均收跌超5.5%，均创2000年以来的最大单日跌幅。其中，道琼斯工业平均指数下跌2231.07点，至38314.86点，跌幅5.5%，这是自2020年6月新冠疫情以来的最大跌幅；标普500指数暴跌5.97%，至50744.08点，为2020年3月以来的最大跌幅；纳斯达克综合指数下跌5.8%，至15,587.79点，较去年12月的纪录高位累计下跌了22%，进入技术性熊市。
与此同时，欧洲股市也大跌。其中，泛欧股指跌超5%，创2020年以来最大跌幅；对经济敏感度高的银行板块跌超8%，连续两日领跌各板块；英国富时100指数重挫4.95%，西班牙IBEX35指数重挫近5.83%，德国DAX指数下跌4.95%，法国CAC 40指数下跌4.26%。
2025年4月6日，沙特阿拉伯等中东国家的主要股指创下自2020年以来的最大单日跌幅。其中，沙特股指单日下跌6.78%，刷新2024年以来新低。沙特全指成分股中，最大市值公司、能源巨头沙特阿美收盘下跌5.25%，公司市值单日蒸发了3341亿沙特里亚尔，折合约6400亿元人民币。卡塔尔和科威特的股指，也均跌幅超过5.5%。
继续前一周的跌势，2025年4月7日，全球资本市场遭遇“黑色星期一”。北京时间4月7日上午，美股三大指数期货再次崩盘，道指期货跌3.71%，纳指期货跌5.02%，标普500指数期货跌4.15%，VIX“恐慌指数”飙涨超50%；4月7日的美股夜盘，苹果（AAPL.O）跌5.5%，特斯拉（TSLA.O）跌10%，英伟达（NVDA.O）跌9%，拼多多（PDD.O）跌7.8%，阿里巴巴（BABA.N）跌5%。美国两年期国债收益率跌至3.4450%，为2022年9月以来的最低水平。美国国债在亚洲交易时段大幅上涨，2年期收益率下跌19个基点至3.46%，10年期国债收益率下跌10个基点至3.89%。
4月7日，欧洲股指期货延续前一周的跌势，欧洲斯托克50指数期货下跌4.3%，德国DAX指数期货下跌5.0%，英国富时100指数期货下跌4.1%。
4月7日，亚洲股市开盘即全面大跌。其中，澳大利亚S&P/ASX200指数跌超6%，从2月份的最高点跌至15%以上，该指数距离进入技术性熊市只有不到5%的距离；日经225指数跌幅扩大至8.4%，日本东证指数跌幅扩大至9%，东证银行指数跌14.7%，日经225指数和东证指数期货在大幅下跌后暂停交易；韩国交易所在KOSPI 200指数期货下跌5%后，启动了KOSPI的sidecar停牌机制，并暂停程序化交易5分钟。
截至4月7日收盘，纽约股市三大股指涨跌不一。其中，道琼斯工业平均指数下跌349.26点，收于37965.60点，跌幅为0.91%；标准普尔500种股票指数下跌11.83点，收于5062.25点，跌幅为0.23%；纳斯达克综合指数上涨15.48点，收于15603.26点，涨幅为0.10%。
在国外股市大跌的同时，A股和港股也出现大跌的局面。4月7日开盘不久A股即重挫，沪指跌超6%，创业板指跌10%，深证成指跌超8%，北证50跌超11%，中证2000、微盘指数跌超10%，市场中超过5200支股票下跌，其中1067股跌停，仅103股上涨。至收盘时，上证指数收跌7.34%，失守3100点；深证成指收跌9.66%，创业板指收跌12.5%；北证50收跌17.95%；全市106只股票上涨、5284只股票下跌，逾2900只个股跌停。香港恒生指数收跌13.22%，失守20000点关口；恒生科技指数跌17.16%。
2025年以来，随着全球经济形势的不确定性增加，国际黄金价格持续攀升。2025年4月3日，现货黄金价格早盘一度飙至3167.6美元/盎司，COMEX黄金期货也一度触及3196.6美元/盎司，均刷新历史新高。但是，随着全球贸易争端加剧，投资者大量抛售黄金，与油价、股市一致的是，黄金价格也迅速下跌。4月4日， 纽商所6月黄金期价收于每盎司3035.40美元，下跌2.76%。4月7日早盘，日内大跌50美元，一度跌至2988.71美元/盎司，跌幅1.65%，自3月21日以来首次现货黄金价格跌破3000美元/盎司。
当地时间2025年4月2日下午4点，在白宫玫瑰园，美国总统特朗普宣布国家紧急状态，签署行政命令，宣布“对等关税”政策。特朗普表示，关税措施旨在减少美国的贸易逆差，推动制造业回流美国，并为国内创造更多就业机会。随后在社交媒体上，特朗普发文称：“今天，是美国的‘解放日’。”舆论认为，特朗普的对等关税，是二战以来全球贸易最根本转变的标志。
根据美国的对等关税政策，对所有国家征收10%的“基准关税”，将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效；对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效。不过，一些商品将不受“对等关税”的约束，包括已经受第232条关税约束的钢铝制品、汽车和汽车零部件、可能受未来第232条关税约束的商品，以及美国没有的能源和其他某些矿物，金条、铜、药品、半导体和木材制品也不受“对等关税”的约束；加拿大和墨西哥，符合《美墨加贸易协定》的商品将继续获得豁免。
具体到有关的地区和国家，其中欧盟国家关税将升至20%，日本关税为24%，韩国关税为25%，印度关税为26%，印度尼西亚关税为32%，泰国关税为36%，越南的关税为46%。
根据美国CNBC记者的报道，白宫新闻秘书莱维特证实，美国将在之前20%关税的基础上，对华加征34%的最新“对等关税”，即美国对华关税税率合计将达到54%。此外，特朗普在4月2日还签署了一项行政令，将关闭从中国免税运送低价包裹入美的贸易“漏洞”渠道，自5月2日开始，终止对从中国内地和中国香港进口的小额包裹（价值800美元或以下）的低值免税（de minimis）待遇。
2025年4月3日，欧佩克官网发布消息，沙特阿拉伯、俄罗斯等8个自愿减产的国家，决定2025年5月大幅增加石油产量。以下，为欧佩克官网发布的增产消息的完整内容：
沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼重申致力于维护市场稳定，鉴于石油市场前景向好，决定上调产量
此前曾于2023年4月和11月宣布额外自愿减产的欧佩克+8国，即沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼，于2025年4月3日举行了线上会议，以评估全球市场状况和前景。
鉴于持续健康的市场基本面和积极的市场前景，根据2024年12月5日商定并随后于2025年3月3日重申的决定，即从2025年4月1日开始，逐步灵活地恢复每天220万桶的自愿减产，8个参与国将在2025年5月实施每天41.1万桶的产量调整，相当于三个月的增量，具体详见下表，这包括原计划在5月进行的增产，以及两个月的增量。根据不断变化的市场状况，逐步增产可能会暂停或逆转，这种灵活性将使欧佩克+能够继续支持石油市场的稳定。8个欧佩克+国家还指出，这一措施将为欧佩克+参与国加快超产的补偿提供机会。
8国重申，对2024年4月3日第53次部长级联合监督委员会会议上商定的自愿减产的承诺。他们还确认，计划全额补偿自2024年1月以来的任何超额产量，并在2025年4月15日前向欧佩克秘书处提交更新的超产补偿计划，该计划将发布在秘书处的网站上。
8个欧佩克+国家将每月举行会议，审查市场状况、合规性和补偿，8国将于5月5日举行会议，决定6月份的生产水平。
就在沙特阿拉伯、俄罗斯等8国宣布增产之后，2025年4月5日，第59届欧佩克+部长级联合监督委员会会议如期举行，除对8国宣布的增产表示支持之外，还重申其的一贯立场，即欧佩克+将根据市场的情况决定增产或减产。以下，为欧佩克官网发布的这次会议的决议内容。
部长级联合监督委员会审查了2025年1月和2月的原油生产数据，注意到参与《合作宣言》的欧佩克和非欧佩克国家总体上是合规的。
委员会肯定8个欧佩克+国家在2023年4月和11月宣布的额外自愿减产行动，支持了市场的稳定。
委员会注意到尚未实现完全合规和补偿的国家，除了在2025年4月15日之前向欧佩克秘书处提交最新的补偿计划之外，重申实现完全合规和补偿至关重要。委员会还重申，它将继续监督2024年12月5日举行的第38届欧佩克和非欧佩克部长级会议决定的产量调整的遵守情况，以及2024年2月1日举行的第52届部长级联合监督委员会决定的部分欧佩克和非欧佩克国家宣布的额外自愿减产情况。
根据2024年12月5日举行的第38届欧佩克+部长级会议的决定，部长级联合监督委员会保留召开额外会议或要求召开欧佩克和非欧佩克部长会议的权力。
针对4月2日特朗普宣布的“对等关税”政策，中国政府采取了一系列的反制措施，到本文截稿时主要的反制措施包括：
关税方面，2025年4月4日，国务院关税税则委员会发布公告，宣布自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。
出口管理措施方面，2025年4月4日，商务部、海关总署宣布，自4月4日起，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施，以维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务。
2025年4月4日，商务部发布2025年第21号公告，宣布将16家存在可能危害中国国家安全和利益行为的美国实体，列入出口管制管控名单，禁止对其出口两用物项。同日，商务部还发布2025年第7号公告，启用“不可靠实体清单”，将11家涉台军售的美国企业列入不可靠实体清单，禁止这些企业从事与中国有关的进出口活动。与此同时，2025年4月4日，商务部发布2025年第20号公告，宣布对进口医用CT球管发起产业竞争力调查，决定自2025年4月4日起对原产于美国、印度的进口相关医用CT球管进行反倾销立案调查。
2025年4月4日，海关总署发布第54号和第55号公告，宣布为保护中国消费者健康，保障中国畜牧业生产安全，由于相关进口产品存在检验检疫问题，决定暂停1家美国涉事企业高粱输华资质，3家美国涉事企业禽肉骨粉输华资质，并暂停2家美国涉事企业禽肉产品输华。
2025年4月4日，中国国家市场监管总局发布消息称，因杜邦中国集团有限公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，中国国家市场监管总局依法对杜邦中国集团有限公司开展立案调查。
2025年4月8日早盘，无论是布伦特原油或是WTI期货价格，均出现了反弹，截至北京时间10时许，布伦特原油期货价格每桶已上涨0.50美元以上，WTI期货价格每桶已上涨了0.61美元，涨幅已达1%。可以说，国际石油市场的恐慌局面已基本过去。
导致本轮国际石油价格大跌的两大原因之一，也是最主要的，即特朗普的对等关税，应该说不是突发事件，因为早在2025年2月13日特朗普就签署了“对等关税”的备忘录，并要求美国财政部、商务部、贸易代表办公室等加紧研究针对每一个美国的贸易伙伴制定专门的“对等关税率”，4月1日前完成。当然，对等关税之所以掀起了腥风血雨，可能是对有关国家关税的幅度，超过了市场的预期。
从个人来说，4月3日沙特阿拉伯、俄罗斯等8个国家宣布的增产，尤其是增产的幅度之大，确实超过了我们的预期。从其影响看，也超过了市场的预期。机构和行业人士分析，本次8国宣布的大幅度增产，是一次变相的价格战行动，沙特和俄罗斯的目的，是为了惩罚哈萨克斯坦等欧佩克+内部长期超产的国家。
在2025年3月7日刊发的“国际油价大跌，白宫闹剧的冲击余波”一文中，我们就指出本次国际石油价格下跌的底线，是布伦特原油期货价格65美元/桶、WTI期货价格60美元/桶，出现大跌的可能性不大，国际石油价格不会长期处于低位。经历了4月3至7日三个交易日的大跌之后，目前国际石油价格已处于我们预测的底线位置。虽然有传闻，特朗普可能对我国再加征50%的额外关税，关税战有可能进一步恶化，但我们认为，除非再出现其他比关税战对世界经济冲击更大的事件，或沙特阿拉伯等再进一步增加产量，否则国际石油价格再次大跌，或长期低于我们预测水平的可能性不大。
除关税战和沙特阿拉伯等增产之外，目前和未来一段时间影响国际石油形势的最大变数，是美国与伊朗的关系。2025年4月7日，特朗普宣称，美国将与伊朗进行直接谈判，双方将于12日进行高级别对话；如果与伊朗的谈判不成功，伊朗将面临“巨大危险”。但是，同日伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗相信谈判，但不会不惜一切代价（与美国）进行谈判。鉴于伊朗在国际石油市场的重要地位，尤其是对关键国际油运通道霍尔木兹海峡的重大影响，如果谈判不成真的发生了战事，国际石油价格肯定会出现暴涨。因此，三个交易日大跌之后的短期国际石油市场，也将会是十分的不太平，应予以高度的关注！
就在2025年4月3日，我们撰写并刊发了“从基本稳定但高度波动的一季度看2025年短期国际石油形势”一文，指出持续加重供需不平衡之下，特朗普的关税和外交乱拳将使二季度油市更加动荡，本次三个交易日国际石油价格的大跌，及时验证了我们的分析和预测。在此，我们再一次提醒所有的市场参与者，高度波动是国际石油市场的本质特征，时刻关注风险并积极应对是参与国际石油市场必须坚守的底线！